リスク、リターン、そして「インパクト」で測る社会的投資とは？
「地球のためにできること」に従事する方々にお話を聞くwith Planetのポッドキャスト。第4回では「社会起業家を応援する」お仕事にフォーカスします。
グローバルヘルスやジェンダー問題、人権問題や食料不安。世界にも、日本にも、これらの課題を解決すべく活動している人がいます。NGOをはじめとする「現場で働く人」をゲストに迎えるポッドキャスト「地球で働く！」。第4回では第3回に続き、「ARUN Seed」の代表理事、功能聡子さんをお招きしています。ポッドキャスト本編はSpotify、Apple Podcastsで配信しています。
社会起業ってなんだろう？ 社会課題の解決に「投資」するってどういうことだろう？ 功能さんにそんな素朴な疑問に答えていただきました。記事では本編のごくごく一部を、読みやすいように編集してお届けします。
社会的投資はハイリスク？
──ARUN Seedは日本の方から寄付としてお金を集めて、それを国外の社会起業家に投資しています。具体的にどんなプロセスで進めているのか、教えていただけますか？
ちょうど今、ビジネスコンペティションをやっていますが、プロセスとしてはまずARUN Seedが起業家や事業を募集し、起業家からアプリケーション（申し込み）が来ます。今回は、世界30カ国近くの起業家からアプリケーションが来ていて、それをちょうど審査をしているところです（※ ポッドキャスト収録時）。審査のうえで決定した企業に対して投資をしていくわけです。
──審査があるわけですね。
審査をする時には、まず書類審査。それからインタビューをして、さらにピッチ（事業計画の説明）をしてもらいます。外部の審査員の方、専門家の方にご協力いただいて選びます。選ぶ時のポイントとしてまず問われるのは、「事業としてサステイナブル（持続的）に回るビジネスモデルなのか」ということ。さらに、「社会的なインパクト」も問われます。どんな問題を解決しようとしているのか、それに対してどんなインパクトが出せるのか、ということですね。
──なるほど。
ただし、対象となる企業はスタートアップ段階。果たして成功するか失敗するか、未知数です。もちろん起業家は、成功すると思っていますが、事業ってそんなに生易しいものではないですよね。多額の資金を集めるのは難しいですし、安全性を重視する機関であればあるほど投資もしにくいでしょう。
「投資」にはリスクがつきものです。起業家は課題を解決したい、そのための事業をやりたいと思い、その事業に必要な専門性を備え、事業計画を一生懸命考えています。そして、そのアイデアや技術に素晴らしいものを見いだせることもある。ならば、そのリスクを一緒にとろうという行為が「投資」だと思っています。
一緒に事業を作る。一緒にやれる、仲間になれる。それが投資の醍醐味（だいごみ）なのではないでしょうか。
──「投資」と言うとすぐに「リターン」という言葉がついて回ります。社会起業家に投資する時のリターンをどう考えていますか？
おっしゃる通り、一般的な投資は今まで、リスクとリターンの2軸で判断されてきました。リスクが高ければ高いほどリターンも高く、だからこそお金を出す、という場合もありました。
それに対して、リスクとリターンとインパクトで考えましょう、という新しい考え方があります。三つ目の軸であるインパクトというのが、まさに社会課題の解決にあたります。
インパクトをいかに定量的に測るかが、大事なアジェンダです。一定の指標ではなく複数の指標があるため、インパクトを特定するのは難しい課題です。
ARUN Seedに関連する事業で言うならば、例えば今まで雇用が得られなかった人たち──女性や難民、障害者といったような人たちの雇用をどれほど生み出せたのか、雇用の質がどうなのか、ということで測ることができます。あるいは、自然環境をどれだけ保全できたのか、どれだけ改善できたのかでも測れますよね。（続きはPodcast本編で。Spotify / Apple Podcasts）
功能聡子さん
国際基督教大学、ロンドン政治経済大学院卒。民間企業、アジア学院を経て1995年より10年間カンボジアに在住。NGO、JICA、世界銀行などの業務を通して、復興・開発支援に携わる。カンボジア人の社会起業家との出会いからソーシャル・ファイナンスに目を開かれ、その必要性と可能性を確信しARUNを設立。日本発のグローバルな社会的投資プラットフォーム構築を目指して活動している。（ARUN Seedウェブサイトより）
